就业务韧性而言，今年一季度，美团实现收入910亿元，同比增长5.6%，经营吃亏由上季度的161亿元削减至65亿元，环比减亏近百亿，远超投行预期。 战术层面，2018年上市后，美团的投资沉心便从大消费转向硬科技。2019年正式确立“零售+科技」亟略后，美团加快转向，持续加大研发投入。今年一季度，美团研发投入同比增长22%，达70亿元。 持久投入与深耕的了局是，美团不仅穿越“表卖大战”的硝烟，使本地生涯服务的护城河仍旧不变，还依附自研科技，系统化推动“物理AI”落地，让AI加快落实到真实的物理世界的需要中。 好比，6月1日科创板IPO过会的宇树科技招股书显示，美团系其最大表部股东，投资回报备受瞩目。据相识，美团很早就沉投宇树科技，B2轮时，美团已成为领投方，随后又参加了B3轮融资。 从表部视角观察，在硬科技成为全球投资风捎注海表资金纷纷布局中国硬科技资产确当下，美团早早站在了中国硬科技赛路里。 具体来说，减亏方面，主题本地贸易和新业务同步大幅减亏。其中，主题本地贸易经营吃亏20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏；新业务吃亏21亿元，较上季度的46亿元显著收窄。 收入方面，不仅整体营收持续稳步增长，新业务收入更是同比增长21%，达到270亿元。其中，幼象超市已覆盖55座城市，通过为宽大用户提供更具质价比的商品，推动营收规�
＜本缭龀�，成为新业务的“动力引擎”之一。 业务阐发背后，用UE（单元经济效益，具体到表卖领域，指单均盈亏）这个直接平衡补助力度和运营效能的主题指标，来审视上述战绩，能更直观地看到美团在表卖行业的绝对竞争力。 对比看，有投行估算，今年一季度，美团表卖的单均吃亏约为1.0元，某同业同期单均吃亏约为3.6元�；褂型缎兄赋�，美团相对某同业的表卖UE优势在一季度进一步扩大至每单约3元人民币（去年四时度为2元）。这些数据批注，美团减亏效能、运营效能大幅当吓宗同类平台。 在此基础上，全域共享流量与技术基建，早年端用户匹配、商户运营，中端订单调度、补助战术，到后端的配送履约、售后服务，逐一发展精密化运营，美团实现了全链路、高效能运行。 其次，AI落地利用、深度赋能，成为驱动效能跃升的关键因子。要知路，美团是一家衔接线下业务和线上世界的科技公司，占有丰硕的线下物理世界的真实信息，这是美团多年苦活、累活成立的竞争壁垒，也是主题优势地点，而全面推动“物理AI”，有利于全方位激活、开释这一优势。 大模型层面，美团新一代大模型LongCat-2.0-Preview于4月盛开测试，模型总参数规模突破万亿，量级跻身全球顶尖大模型行列。据悉，该模型支持1M高低文窗口，可在单次推理中处置数百万字的输入，还有效适配代码天生、复杂工作规划、企业自动化等出产场景，堪称“增效利器”。 用户层面，美团升级了面向C端用户的AI副手“幼团”、“幼美”，助力用户实现高复杂度、跨场景的决策。近期，“幼美”与腾讯元宝的合作也将上线，用户届时可在“元宝”中更便捷地实现一站式本地生涯服务的买卖，服务效能和用户履历都将提质升级。 商户层面，美团到店餐饮行业“智能掌柜”已累计服务超70万商家，服务零售行业“数字员工”覆盖超30万商户，越来越多的商家用上自己的AI助理，实现了降本增效。 AI硬件层面，美团无人机自主构建的“城市低空航网”已于5月进入常态化运营，并向全行业盛开。目前，美团无人机已在北京、上海、丽江、香港、迪拜等多个城市落地，累计实现贸易订单超90万笔，位列全球第二，其中医疗物资垂危配送已在多个一线城市实现常态化。 这是由于，当下，全球AI产业正处于从“基础设施发作”向“场景落地”转型的关键节点，而美团深耕“物理AI”，to B、to C产品完整，无疑抓住了深挖AI贸易价值的稀缺窗口期。 随着宇树IPO过会，美团的科技投资疆域也浮出水面。除了宇树科技，险些大半个中国的AI科技公司背后，都有美团的早期支持，蕴含智谱、银河通用、月之暗面、星海图等明星标的，而美团还是宇树科技的最大表部股东。 其一，对硬科技进行压强式投资，重要聚焦具身智能、芯片半导体、AI大模型、自动驾驶、AI智能硬件等领域，不只是最早投资硬科技的大厂，并且数量多、比例大。仅2020年至2025年5月，美团共参加投资89起，其中47起投向硬科技，占比超一半。 值得一提的是，即便2025年因“表卖大战”主题业务由盈转亏，美团对硬科技的投资不减反增，将战术定力和持久主义打法展示得淋漓尽致。 采取这一战术，是由于美团拥有壮大的场景优势，其占有覆盖全国2800多个市县的即时配送网络和海量线下服务场景，可以为被投企业提供技术测试和数据采集环境。 这刚好是硬科技最欠缺也最巴望的资源，原因很单一，硬科技要想“走出尝试室”，融入服务、零售、家居、工业出产等真实场景，离不开海量、真实、复杂的物理交互数据。 以机械人赛路为例，今年3月，宇树科技首创人王兴兴公开提到，机械人当前最大的“痛点”是泛化能力不及，必要“基于视频天生的世界模型”和大规模真实物理场景数据的加持。 不言而喻，创新科技与消费场景的适配、协同，不仅援手被投企业急剧成长，也为美团自身推动“物理AI”提供了有力支持，刷新了美团AI设想力，二者相辅相成，放大产业协同价值，可谓真正意思上的“共创共赢”。 其三，科技投资为美团带来了丰富回报。数据显示，仅是已上市公司，美团持有的市值就超过350亿，其中，对于“全球大模型第一股”智谱AI，美团持股约4%，这一项的浮盈便超过200亿港元。此表，宇树科技、紫光展锐、星海图等已推动IPO流程，还有11家未上市的企业估值超百亿。 不外，美团的科技投资价值并没有体此刻利润内外，也没有反映在当前的市值钟转—固然这部门投资均为战术投资，短期内可能不会变现，但在持久，仍是一笔价值远高于账面数字的资产。