“未来三年内不做大的并购，不做大的本钱开支，不能思想发热 。”方洪波暗示，美的集团昔时的净利润准则大将用于回馈股东 。
对于一家持续通过并购扩张产业天堑的企业而言，这样的表态并不寻常 。从收购库卡切入工业机械人，到控股万东医疗布局医疗设备，再到持续押注新能源、汽车零部件等业务，美的集团曾是中国造作业最积极的产业投资者之一 。并购扩张，一度是其增长叙事的沉要组成部门 。如今，美的集团选择踩下刹车 。
与此同时，被市场寄托厚望的“第二曲线”仍处于索求阶段 。方洪波坦言，美的集团要成为一家可能穿越周期的企业，必须发展家电之表的新业务，但到底哪条赛路最终可能成长为新的支柱产业，“没有人通知我们答案” 。“第二曲线只能靠自己摸索，摸索就意味着要交膏火 。”
“这是美的集团从表延扩张转向内生增长的沉要信号 。”家电行业资深观察人士刘步尘向时期周报记者暗示，从前十余年，美的集团持续推动2B转型，通过并购和投资实现机械人、医疗、新能源等产业布局，但至今尚未造就出一个在规模和盈利能力上可能比肩家电主业的新增长极 。
对于美的集团而言，从前通过并采办来的产业疆域，正进入兑现价值的阶段 。相比寻找新的故事，证明现有业务可能成长为真正的第二曲线，显然越发沉要 。
从家电主业启程，美的集团的并购逻辑始终萦绕“买技术、买品牌、买市场」毓开，通过一次次本钱运作实现从单一家电企业向全球化产业集团的扩张 。凭据公开资料统计，自上世纪90年代末以来，美的集团已执行超过30起沉要并购和合伙项目 。
1998年，美的集团收购东芝万家乐压缩机工厂，切入空调压缩机和中央空调领域；2004年陆续收购华凌集团、岳阳荣事达和沉庆通用，补齐冰箱、洗衣机及大型中央空调疆域；2005年收购江苏春花吸尘器厂，进入清洁电器市场 。
尔后，美的集团的并购措施进一步加快 。2008年收购幼天鹅股权，整合洗衣机业务；2011年获得开利拉美空调业务控股权，加快海表市场扩张；2016年收购东芝生涯电器80%股权；2017年实现对库卡的收购，成为其全球化过程中最具标志性的买卖之一 。
最近几年，美的集团的投资疆域进一步延长至新能源和医疗领域 。2023年，公司成为科陆电子控股股东，切入储能与智能电网赛路；2026年，通过旗下万东医疗实现对百胜医疗渣滓股权收购，实现全资控股，进一步美满医疗影像产业链布局 。
华创证券研报以为，美的集团的成长离不开并购和扩张，其并购足迹遍布日本、德国、美国、意大利，产业链也从最初的单一化产品发展到如今的多品类多品牌产品，并在全球市场成立了协同优势 。
GKURC产经智库首席分析师丁少将向时期周报记者暗示，前期并购已根基实现多元布局，当前环境降落低杠杆风险、提升股东回报更切合产业本钱理性回归的趋向，也反映其对现有赛路整合难杜仔了复苏判断 。
在刘步尘看来，未来两三年，美的集团更沉要的工作不是进入更多产业，而是对现有业务进行检验和弃取 。“能做就做、不能就撤”，他以为，未来两三年不排除美的集团退出某一两个产业领域的可能 。
在股东大会上，方洪波没有回避这一话题 。他坦言，到今天也不知路哪个第二曲线能做起来 。而在回应退休问题时，方洪波则暗示：“该退休的时辰就退休 。”
“目前看，2027年方洪波很可能从美的正式退休 。”至于各业务发展势头，刘步尘则以为，在机械人、医疗、新能源、汽车部件等多个新产业布局中，机械人业务的优势显著在其他业务之上 。
随着机械人国产化代替加快，2026年到2027年是国产设备放量的窗口 。“在方洪波渣滓任期内，机械人有望实现不变盈利、营收占比持续抬升，成为美的集团首先真正落地的第二增长曲线 。”刘步尘暗示 。
丁少将也持类似概想 。他以为，美的集团可能在方洪波任内跑出相对清澈的第二曲线 。目前，库卡机械人发展已趋稳，医疗和新能源等虽处早期但方向明确 � Ｋ伎嫉矫赖氖乱挡吭旌透咝е葱形幕�，有能力在3-5年内孵化出百亿级新业务，不用比及下一任掌舵者 。
对于方洪波而言，退休功夫或许已经有了答案，但第二曲线的答案仍在路上 。而这很可能成为其职业生涯最后阶段最沉要的一场考验 。
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